monitorulcj.ro Menu

Economie

Leul a ales aprecierea

De obicei, apropierea alegerilor locale, parlamentare sau prezidențiale au avut efecte depreciative asupra leului. Anul acesta însă moneda națională a avut o evoluție calmă, rezistând chiar și presiunilor care s-au făcut simțite pe piețele internaționale, semn că fundamentele economice satisfac investitorii.

Cursul euro a scăzut de la 4,5027, la începutul perioadei, la 4,4985 lei, la finalul ei, media revenind sub pragul de 4,50 lei după cinci săptămâni. Ultima ședință a intervalului s-a deschis la 4,499 iar tranzacțiile s-au realizat între 4,495 și 4,503 lei, cu închiderea la 4,499 – 4,502 lei.

Astfel, nu a fost afectat de decizia surprinzătoare a BCE prin care a fost extinsă programul de achiziţii de obligaţiuni până la sfârşitul anului 2017, care a depreciat monedele din regiune, în special cea maghiară, care a scăzut la 313,9 – 315,1 forinţi.

Rămâne de văzut care va fi rezultatul alegerilor, în funcție de acesta urmând a fi reevaluate de către investitori riscurile politice şi fiscale pentru România.

Cursul dolarului american a avut un parcurs agitat, de la un minim de 4,1722 el crescând brusc la finalul perioadei analizate la 4,2391 lei, când cotațiile din piață au sărit de la 4,231 pana la 4,274 lei.

Moneda elvețiană a avut o mișcare de pendul pe piețele internaționale, ea depreciindu-se de la 1,07 la 1,086 franci/euro pentru ca la sfârșitul intervalui să fluctueze între 1,073 și 1,08. În aceste condiții media a atins un minim de 1,1492 și un maxim de 4,1705 lei, la finalul perioadei ea fiind stabilită la 4,1693 lei.

Vulnerabilitatea economiei zonei euro a pus BCE și pe Mario Draghi, președintele ei, în situația să anunțe prelungirea programului de achiziții de obligațiuni suverane sau comerciale (Quantitative Easing) până la sfârșitul anului viitor, coborând însă volumul lunar de cumpărare de la 80 la 60 miliarde euro. Prudența arătată de bancherii de la Frankfurt stă în faptul că potrivit estimărilor inflaţia va ajunge în 2019 la 1,6%, sub nivelul ţintă de 2%.

Decizia a surprins negativ pieţele, investitorii grăbindu-se să cumpere obligaţiuni germane ultrasigure, iar euro a înregistrat o volatilitate accentuată.

De la 1,0576, la începutul perioadei, euro a crescut în 4 decembrie până la 1.0805 dolari, însă a scăzut la finalul perioadei intervalului până la 1,0532 dolari, piețele americane închizând la 1,0558.

La deprecierea euro a contribuit și fragilitatea sistemului bancar italian. Cea mai veche bancă din lume care funcționează de la înființarea ei, Monte dei Paschi di Siena, pare pregătită să solicite ajutor din partea autorităților și a BCE pentru a putea supraviețui. De asemenea, creșterea neașteptată a moralului consumatorilor americani, indice calculat de Universitatea din Michigan, a intensificat achizițiile de dolari.

Analiza cuprinde perioada 5 – 9 decembrie​. (Radu Georgescu)